导语

岁月如歌。从2000年算起,中国创投走过了20年。

20年前,中国创投开启了自己的元年。彼时,互联网泡沫席卷欧美,国外风险投资遭受重创。不过,远在东方的中国,风险投资行业正作为一个朝阳行业冉冉升起。

这一年,熊晓鸽所率领的IDG资本开始崭露头角。在互联网泡沫破碎前夕,IDG抓住先机投资了百度、腾讯、携程、金蝶等*知名度的科技和互联网项目,也由此掀开了中国创投史的崭新一页。

与此同时,本土创投开始崛起。成立于1999年的深创投,渐渐步入正轨;深圳证券律师界的“明星” 郑伟鹤踏入PE界,创立同创伟业;刘昼率领达晨闯进本土创投圈;而君联资本的前身——联想投资正式成立,脱胎于中金直投部的鼎晖投资横空出世。短短一两年,本土创投进入“井喷”时期。

然而好景不长。随着创业板计划被搁置,2002年本土创投遭遇史上的*次寒冬。期间,深圳一百多家创投机构以及证券公司,死掉了一半,很多创投机构也纷纷转行。

经历了前一年的“寒冬”,2003年的创投行业开始展现出一些“回暖”的迹象。尽管本土创投依然还在寒冬中挣扎,但外资创投则再度活跃起来,其中最典型的案例是阎焱主导了软银亚洲4000万美元注资盛大,这是阎焱的成名之作。

2005年夏天,硅谷知名风投公司联合组织了一次中国旅行,这也是被视为中国VC/PE行业的分水岭。那一年,红杉资本携手沈南鹏共同创办红杉资本中国基金,在短短15年的时间里建立了从种子、早期、成长期、并购和二级市场的全站式投资范式;张磊带着耶鲁大学捐赠基金的一笔启动基金回国创立了高瓴资本;邓锋离职出来成立独立品牌北极光创投。

此后,美元基金大举进入中国——2006年,邝子平与Gary Rieschel一起创立了启明创投,这家机构致力于成为具有国际视野又充分理解本地市场、创业企业*的投资者;2008年,张颖和邵亦波、徐传陞等人一起成立经纬中国;同年刘芹联合石建明创办了晨兴资本.....这群本土化美元VC后来几乎包揽了所有中国互联网巨头。

同样在2005年,本土创投迎来了令人振奋的消息。那一年,证监会发布《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》,宣布启动股权分置改革试点。此后,一二级市场通道被打通,本土创投开始逐渐登上历史舞台。

在那个风起云涌的年代,陈玮决定离开深创投,于2006年创立东方富海。一年后,修订后的《合伙企业法》正式实施,有限合伙制正式引入中国创投行业,证券投资出身的张维及其团队敏锐地抓住这一机会,创立基石资本。同一年,深圳当时规模*的民营创投公司——深港产学研发起设立松禾资本,由厉伟掌舵。中国本土创投势力日愈壮大。

2009年是中国VC/PE史上堪称里程碑的一年。期待已久的创业板在深圳推出,多年来苦无退出渠道的中国本土创投终于迎来了爆发式的收获。创业板首批28家企业中,其中有4家来自于当时靳海涛执掌下的深创投。另外,达晨也是创业板开启的另一大赢家。

2010年,堪称中国创投飞跃式发展的标志性年份。深创投投资企业26家IPO上市,创下了全球同行业年度IPO退出世界纪录。以深创投、达晨、同创伟业为代表的本土创投机构强势崛起,成为当年的标志性一幕。

但后面的故事,却是上演“全民PE”。彼时民间显现对PE的热情高涨。从煤炭、房地产行业尝到头啖汤的土豪们,当时主业面临国家管制,正急于为巨额财富寻找新的投资方向。PE行业的造富神话和媒体的放大效应,吸引了这批人群的目光,动辄几千万、上亿撒钱。

然而盛宴之后,留下一地鸡毛。2012年底,A股迎来了历史上第八次暂停,被投企业上市遥遥无期,一切被打回原形。2013年,整个PE行业迎来了大洗牌,国内90%的PE投资机构面临倒闭或转型的危机。

直至2014年,中国VC/PE迎来了黄金时期。当年三大电商上市案中,无一例外均有红杉中国的身影,再加上横扫美国市场的唯品会,红杉中国成为中国电商崛起的*赢家,并在创业者群体中建立起以增值赋能为特色的精准投后服务模式,而沈南鹏被视为改变中国创投和互联网历史的重要人物。

随后,中国VC迎来了史上新一波裂变。张震联合高翔、岳斌,创立了日后风头强劲的高榕资本。紧接着,CVC(企业战投)崛起,以联想创投为代表CVC势力开始活跃在创投圈。

那段时期,中国创投机构的数量也呈现出爆炸式增长,甚至开始出现“全民VC”、“全民天使”。随着全民创业的热情被引爆,一些手里有点钱的人化身创业导师,创投圈一时间充斥着各种荒诞。

2017年,中国VC/PE迎来IPO丰收年。由于IPO大提速,“7天收获3家IPO”、“12小时收获2家IPO”等各种传奇不断上演。这一年,倪泽望执掌下的深创投以23家IPO笑傲群雄,达晨紧随其后。同一年,熊晓鸽带领IDG资本成功收购IDG集团投资业务,完成世界投资史上传奇的一笔。

但自2018年以来,中国创投经历了冰火两重天。一方面,被称为史上最严“资管新规”落地,“募资难”开始全面爆发。“募资难”背后的现实是,VC/PE行业正在上演一场悄然无声的生死淘汰赛,一批VC慢慢倒下。

另一方面,以拼多多、小米、美团点评为代表的超级独角兽纷纷上市,背后投资方回报丰厚。其中,这三家当年最受瞩目的IPO背后均有IDG资本的身影。另外,小米令早期投资人晨兴资本刘芹创造了一个回报神话;而高榕资本张震对拼多多的投资,则成为了中国创投史上的经典案例之一。

2019年,募资难持续弥漫VC/PE圈,中国创投行业出现了罕见的安静。这一年,美团点评、拼多多、字节跳动的市值/估值均突破1000亿美金,成为继BAT之后崛起的三大新经济巨头,而他们身后是成功实现“全垒打”的红杉中国。作为美团点评“最早最重要的投资人”,红杉中国不断加持12年,这笔投资回报超越红杉40多年来的任何项目,包括谷歌。百丽国际旗下运动业务板块滔搏国际成功IPO,高瓴资本、鼎晖投资缔造中国PE史上一笔经典投资;但最为轰动的,仍属高瓴资本入主格力电器。

进入2020年,中国创投行业正经历一次巨大调整。互联网不再是*的“大粮仓”,半导体、医疗健康的“造富”速度惊人。不过头部效应愈发凸显。成立15年的红杉中国在几乎所有关注的领域中都保持了超一流的回报水平,而穿越20多年大大小小周期的IDG资本在硬科技浪潮来临前已密集布局,依旧走在了最前沿。20年,潮起潮落,人来人往,有人继续保持旺盛生命力,有人悄悄淡出大众视野。

今年是清科成立20周年,也正是中国创投从蛮荒时代走向成熟的20年。为此,投资界联合Motorola Razr 5G刀锋手机推出中国创投20年系列策划之【时代领潮投资人】,记录那些曾经推动中国创投发展,至今依然活跃在创投圈的投资人,镌刻中国创投历史长河里那些不可忽视的身影。

展开全部

*注:以下排名不分先后,按姓名首字母排序